33萬億險(xiǎn)資最新投向：股票占比飆升

　　作為資本市場上不可或缺的險(xiǎn)資角色之一，險(xiǎn)資的最新占比動向一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。2月21日，股票金融監(jiān)管總局官網(wǎng)公布的飆升保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用情況顯示，截至2024年末，險(xiǎn)資保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額為33.26萬億元。最新占比

　　“股債雙?！钡墓善?024年，保險(xiǎn)業(yè)也取得了不錯(cuò)的飆升投資成績。一向偏愛穩(wěn)健的險(xiǎn)資保險(xiǎn)公司將資金投向了哪些資產(chǎn)？新的投資環(huán)境下，險(xiǎn)資投資偏好有怎樣的最新占比變化？

　　綜合投資收益率處在高位

　　金融監(jiān)管總局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，股票保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額為33.26萬億元，飆升同比增長15.08%。險(xiǎn)資

　　從具體投資成效來看，最新占比截至2024年末，股票保險(xiǎn)公司年化財(cái)務(wù)投資收益率為3.43%，同比增加約1.2個(gè)百分點(diǎn)；年化綜合投資收益率為7.21%，同比增加約4個(gè)百分點(diǎn)。值得一提的是，2024年，保險(xiǎn)公司年化綜合投資收益率整體處于高位。

　　對于保險(xiǎn)公司投資收益率提升，東吳證券研報(bào)認(rèn)為，主要是由于2024年9月末股市大幅反彈影響。綜合投資收益率同比增幅明顯，除了股市反彈以外，還受到利率下行導(dǎo)致分類為可供出售金融資產(chǎn)的債券賬面價(jià)值增加的影響。

　　北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2024年滬深300指數(shù)累計(jì)上漲14.68%，同比明顯改善，尤其是9月以后的一系列政策組合拳陸續(xù)推出和落地，帶動市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升、情緒有所改善，權(quán)益市場回暖較為顯著，帶動了險(xiǎn)企投資收益上漲。

　　重點(diǎn)增配權(quán)益資產(chǎn)

　　從險(xiǎn)資不同資產(chǎn)配置余額同比變化來看，股票配置余額同比漲幅最大。具體來說，截至2024年末，人身險(xiǎn)公司的股票配置余額為2.27萬億元，占人身險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額的7.57%，同比增長28.29%；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司股票配置余額為1601億元，占財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額的7.21%，同比增長28.22%。

　　全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇向北京商報(bào)記者分析，2024年下半年，隨著股市反彈，特別是在經(jīng)濟(jì)逐步回升的背景下，股票市場展現(xiàn)出一定的成長潛力，險(xiǎn)資通過加倉股票來提高投資收益，利用市場波動帶來更好的回報(bào)。

　　安光勇進(jìn)一步分析，保險(xiǎn)公司在追求較高的年化綜合投資收益率時(shí)，股票作為相對高收益的資產(chǎn)類別，成為重要配置對象。增加股票投資可以平衡整體資產(chǎn)配置，分散債券投資中可能面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　除了股票等權(quán)益資產(chǎn)，保險(xiǎn)公司繼續(xù)加大了對債券的投資。截至2024年末，人身險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額中的債券配置金額為15.06萬億元，占比50.26%，同比增長26.31%。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司債券配置金額為8691億元，占比39.14%，同比增長14.07%。事實(shí)上，近年來，保險(xiǎn)資金在債券投資上的配置金額持續(xù)增長。

　　談及險(xiǎn)資增配債券的原因，東吳證券認(rèn)為，通過增配長久期債券資產(chǎn)維持收益率水平；近年來負(fù)債端增量業(yè)務(wù)以長久期保證收益的增額終身壽、長期年金等傳統(tǒng)險(xiǎn)為主；縮短久期缺口有助于防范利率風(fēng)險(xiǎn)等。

　　從政策指引來看，近期，監(jiān)管部門持續(xù)引導(dǎo)保險(xiǎn)資金加大股市投資力度。在1月23日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，中國證監(jiān)會主席吳清強(qiáng)調(diào)，力爭大型國有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股。這意味著每年將至少為A股新增幾千億元的長期資金。近期，險(xiǎn)企舉牌動作頻頻。

　　有投資人士預(yù)測，預(yù)計(jì)2025年保險(xiǎn)行業(yè)高股息股票的增量配置規(guī)模依然可期。安光勇預(yù)測，險(xiǎn)資偏好具有穩(wěn)定盈利能力和長期增長潛力的藍(lán)籌股，特別是消費(fèi)品、醫(yī)藥、科技和能源類企業(yè)。這些行業(yè)在經(jīng)濟(jì)波動中仍具較強(qiáng)韌性，是險(xiǎn)資長線投資的優(yōu)選對象。此外，為了實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)，險(xiǎn)資可能傾向于加倉那些高股息率的公司，尤其是在全球利率下降的環(huán)境下，這些股票能為險(xiǎn)資帶來較為穩(wěn)健的收益。

　　北京商報(bào)記者 李秀梅